近年来,全球汽车产业正经历着百年未有之大变局，电动化、智能化、网联化的浪潮席卷而来，传统车企巨头纷纷在转型中探索新的增长路径，大众汽车集团（Volkswagen Group）作为全球最具影响力的汽车制造商之一，其利润表现不仅关乎自身发展，更折射出传统车企在时代变革中的挣扎与突围，从燃油车时代的“利润奶牛”到电动化转型期的“阵痛期”，大众汽车的利润故事，是一部关于挑战、调整与重生的企业样本。
燃油车时代的“利润基石”：规模效应与品牌溢价
在电动化转型全面铺开之前,大众汽车集团的利润 largely 源于其成熟的燃油车体系，作为全球销量排名前三的汽车集团，大众拥有大众、奥迪、保时捷、兰博基尼等12个知名品牌，覆盖从经济型到豪华型的全细分市场，这种“多品牌、全场景”的战略布局，使其在燃油车时代构建了强大的规模效应——通过共享零部件平台（如MQB、MLB）降低生产成本，同时通过差异化品牌定位实现溢价：奥迪、保时捷等高端品牌贡献了主要利润，而大众品牌则以销量支撑市场份额，形成“高低搭配”的盈利闭环。
以2019年为例,大众集团全年营收达2526亿欧元，营业利润达143亿欧元，其中奥迪和保时捷的营业利润占比超过60%，保时捷凭借911、卡宴等爆款车型，营业利润率高达18%，成为集团最“赚钱”的业务板块；奥迪则以高端品牌溢价和技术实力，稳居豪华车市场利润第一梯队，此时的燃油车业务，如同大众集团的“利润基石”，为其电动化转型提供了充足的“弹药”。
转型阵痛：电动化投入挤压短期利润
随着全球碳排放标准日益严格和电动车市场的快速崛起,大众集团不得不启动“史上最激进”的电动化转型——计划到2030年电动车销量占比提升至50%，并在未来几年内投入超过800亿欧元用于研发和产能建设，巨额的转型投入，直接影响了集团的短期利润表现。
2022年,大众集团营业利润下滑至225亿欧元（按当前汇率计算，约合人民币1760亿元），虽然仍保持盈利，但利润率较2019年的5.7%明显下降，电动化业务的“烧钱”是重要原因：为建设电池工厂、研发电动车平台（如MEB）和推出ID.系列车型，集团累计已投入超300亿欧元，而ID.系列车型受限于规模效应不足和电池成本高企，至今尚未实现盈利，半导体短缺、原材料价格上涨（如锂、钴等电池材料）和供应链中断，进一步挤压了利润空间，2022年集团因此承受了约200亿欧元的额外成本。
更关键的是,传统燃油车业务的利润优势正在被削弱，中国等新能源市场快速崛起，特斯拉、比亚迪等新势力抢占市场份额，大众燃油车在华销量增速放缓；欧洲市场对柴油车的需求因“排放门”后遗症持续低迷，燃油车业务的利润贡献逐渐减少，2023年上半年，大众集团燃油车业务营业利润率降至4.8%，而电动车业务仍处于亏损状态，转型期的“利润阵痛”愈发明显。
利润新引擎：高端化、软件化与中国市场的双重驱动
面对转型压力,大众汽车集团正通过“高端化+软件化+中国市场”三大战略，重构利润增长点，试图在阵痛中寻找新的平衡。
高端化战略依然是利润的“压舱石”，保时捷的独立上市计划，被视为大众集团提升利润的关键一步，2022年，保时捷以33亿欧元的净利润成为集团利润贡献第一的品牌，其独立上市后估值或超千亿欧元，不仅能为集团带来巨额资金回流，还能通过资本市场进一步放大品牌价值，奥迪正在加速电动化高端布局，e-tron系列车型和PPE纯电平台的推出，有望复制保时捷的“高利润路径”。
软件化转型则被视为未来利润的核心竞争力，大众集团正投入70亿欧元成立CARIAD软件子公司，自主研发操作系统（如VW.OS），目标是摆脱对供应商的软件依赖，通过OTA升级实现“软件定义汽车”，软件服务（如订阅制导航、自动驾驶功能）有望成为新的利润增长点——特斯拉通过FSD软件服务实现单车利润率提升10%以上，大众也希望复制这一模式，预计到2030年软件业务年收入可达200亿欧元。
中国市场则是大众利润复苏的“关键变量”，作为大众全球最大单一市场，中国市场贡献了集团约40%的销量和30%的利润，面对中国新能源市场的竞争，大众正加速本土化电动化布局：与国轩高科合作建设电池工厂，推出ID.3、ID.4等专为中国市场打造的车型，并与小鹏汽车合作研发智能电动车，2023年，大众在华电动车销量同比增长80%，随着规模效应显现，中国市场有望成为其电动车业务扭亏为盈的重要支撑。
在转型中重塑利润增长曲线
大众汽车的利润之路,本质上是一场“短期阵痛”与“长期布局”的博弈，短期内，电动化投入和供应链压力仍将制约利润表现；但长期来看，随着高端化产品矩阵的完善、软件化能力的提升以及中国市场的深度发力，大众有望在2025年后迎来利润的“二次增长”。
据大众集团预测,到2026年，其电动车业务营业利润率将提升至8%以上，燃油车业务利润率则维持在5%-7%的水平，整体营业利润率有望重返7%以上，这意味着，大众汽车正从“依赖燃油车”的单一利润模式，转向“燃油车+电动车+软件服务”的多元化利润结构，在电动化浪潮中重塑增长曲线。
正如大众集团CEO奥博穆所言：“转型是痛苦的，但我们必须成为‘电动时代的赢家’。”对于这家拥有近90年历史的汽车巨头而言，利润的暂时下滑只是转型路上的“必修课”，唯有以壮士断腕的决心拥抱变革，才能在未来的汽车产业格局中，继续书写“利润传奇”。